行情回顾及主要观点：昆明典藏科技有限公司

　　过去一周（6月17日-6月21日）港股宽基类指数涨跌不一，科技成长板块呈现下跌，港股红利类指数表现较为亮眼。行业方面，高股息板块涨幅靠前，能源业与金融业上涨，而医疗保健业与非必需性消费跌幅居前。

　　资金流向方面，南向资金延续近期加仓态势，上周净流入241亿港元。行业上看，资金上周仍较为青睐的金融、金融等高股息板块，分别净流入62亿元、24亿元。

　　基本面上，5月经济数据公布，工业生产增速回落，出口仍是主要支撑。5月规模以上工业增加值同比增长5.6%不及预期，造成工业生产增速回落的核心掣肘仍在于需求端；社会消费品零售总额同比增长3.7%，预期增4.5%，固定资产投资完成额累计同比增长4.0%，预期增4.2%，5月社零、固定资产投资等核心需求增速均不及预期，指向国内需求修复节奏相对偏缓，对外出口仍是工业生产的主要支撑。高股息、低估值的港股央企红利资产或为震荡市中较为理想的配置方向。

　　资金面上，高频数据显示美国近期经济活动放缓，小幅提振市场降息预期。美国6月15日当周初请失业金人数小幅降至23.8万人，近4周移动平均升至去年9月以来新高（23.3万人），且6月8日当周的续领失业金人数升至1月以来最高（183万人），或佐证美国就业市场的降温趋势。此外，零售及地产高频数据或交叉印证美国经济活动的放缓：1）美国5月零售额环比增长0.1%，不及彭博一致预期（0.3%）；2）美国5月新屋开工量降至128万户、建筑许可环比下滑3.8%，两者均降至近四年来的最低水平。上周多项数据或提振市场降息预期，Fedwatch显示，截至上周五，9月降息概率近60%，今年或隐含两次降息机会。如果美联储今年降息，美元指数大概率会下行，有利于港股市场。

　　恒生港股通央企红利全收益指数近三年累计收益41.17%，相对恒生全收益指数超额收益71.57%；年初至今收益18.39%，超额收益10.47%。当前指数PE为5.85，股息率达6.97%，具有较高的配置价值（数据来源：iFinD，截至2024/6/21）。

　　红利资产近年来跑赢宽基

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2024/6/21

　　注：上述指数均采用全收益指数。港股通央企红利超额收益=恒生港股通中国央企红利全收益率-恒生指数全收益率。

　　红利指数估值情况

　　数据来源：iFinD，华安基金，截至2024/6/21

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责任编辑：江钰涵 昆明典藏科技有限公司